Взыскание убытков за пропуск срока направления обязательного предложения ст.84.2

Законом предусмотрена обязанность направления предложения о выкупе акций в случае приобретения лицом пакета акций превышающих 30 процентов от общего числа акций в течение 35 дней (ст.84.2 закон об АО). В случае нарушения срока, покупателем акций, направления обязательного предложения у акционера появляется право требовать взыскания причиненных убытков в связи нарушением указанной обязанности.

Очерк написан на основе практики ведения гражданского дела адвоката Хохлачева П.Г. о взыскании убытков в пользу акционера (доверителя адвоката) в арбитражном суде. Сложность дела составляло отсутствие в судах наработанной практики по взысканию убытков акционером в виде упущенной выгоды в случае нарушение срока направления обязательного предложения. Дело рассматривалось в трех инстанциях.

Взыскание убытков акционерами при пропуске срока обязательного предложения

Суть спора о взыскании убытков акционером:

Общество приобрело по сделке пакет акций, превышающий 30 процентов от общего числа акций акционерного общества. Закон устанавливает обязанность лица приобретшего пакет акций более 30 процентов направить в течение 35 дней остальным акционерам владельцам акций предложение о выкупе акций (ст.84.2. закон об АО).

Общество нарушило предписание закона и направило предложение спустя год по заниженной цене, чем в случае, если бы общество направило предложение в предусмотренный законом срок.

Акционеры обратились в арбитражный суд за взысканием убытков в виде упущенной выгоды, которые составляет разницу между ценой в момент направления обязательного предложения по закону и ценой предложенной в обязательном предложении общества направленным с пропуском срока.

Правовое решение о взыскании убытков акционерами с общества:

Законодательством об Акционерных обществах в современной редакции не предусмотрена возможность понуждения приобретателя контрольного пакета акций направить предложение о выкупе или обязать выкупить акции у менее защищенной стороны в этом споре — акционера (миноритарий).

Выходом из сложившейся ситуации будет исковое заявление акционера миноритария к покупателю акций о взыскании убытков в виде упущенной выгоды после продажи акций по обязательному предложению. Убытки в виде упущенной выгоды это разница между ценой акции определенной в срок по закону и ценой указанной в обязательном предложении сделанного с пропуском срока.

Цена акции обязательного предложения определяется следующим образом. Закон устанавливает двухступенчатую процедуру определения цены ценных бумаг, приобретаемых на основании обязательного предложения: сначала необходимо рассчитать средневзвешенную или рыночную цену акций, а потом сравнить ее с наибольшей ценой, уплаченной оферентом при приобретении акций до направления оферты. Наибольшая из двух цен и будет ценой обязательного предложения (ч.4. ст. 84.2 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах»).

Поскольку общество приобрело акции по сделке по цене в два раза выше рыночной, то в случае направления предложения в предусмотренный законом срок Общество вынуждено было бы выкупить акции у желающих продать акции по той же цене, что и по сделке.

Направляя предложение с пропуском срока (через год) Общество, ссылаясь на правило ч.4. ст. 84.2 N 208-ФЗ об определении цены акций за шесть месяцев предшествующих дате направления в публичное общество обязательного предложения, рассчитала среднерыночную цену акций по обязательному предложению без учета цены приобретенных акций по договору, так как они были уже за пределами шестимесячного срока.

Адвокат подготовил исковое заявление, содержащее правовую позицию истца, из которой следует, что общество, покупатель акций, действовало с нарушением закона об АО и содержащее требование взыскать убытки в виде упущенной выгоды в пользу акционера. Полностью сопровождал дело в трех инстанциях, представлял позицию в суде.

Формируя позицию защиты интересов акционера, адвокат указал, что акционер имеет право получить в предусмотренный законом срок справедливую цену за свои акции, при соблюдении всех процедур предусмотренных законом об АО. Нарушение установленных процедур законом обществом, приобретшим акции, или действия в обход закона не допускается. Право акционера требовать убытки в виде упущенной выгоды основано на нормах закона ст.15 ГК РФ и п.6 ст.84.3 закона об АО.

Право лица на взыскание причиненных убытков акционером, является одной из гарантий соблюдения закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» принадлежащего акционеру при нарушении процедур выкупа в период перехода контроля над обществом.

Рассмотрев доводы стороны защиты акционера, апелляционная инстанция встала на сторону доверителя и удовлетворила требования в полном объёме. Решение поддержано кассационной инстанцией Арбитражного суда Восточно-Сибирского округа. Продолжительность защиты и ведения дела адвокатом составило более двух лет.

Мнение адвоката по обстоятельствам дела о взыскании убытков акционерами

На мой взгляд, нарушение срока направления обязательного предложения о выкупе покупателями контрольного пакета акций, распространенный механизм применяемый при перехода контроля общества. Данный механизм связан с нарушением условий закона об АО, с целью экономии денежных средств, минимизации расходов и попыткой уйти от обязанности выкупа акций по справедливой цене.

Экономия денежных средств приобретателя контрольного пакета состоит в сохранении на значительный период времени денежных средств в своём обороте, и как следствие, извлечения выгоды из пользования денежными средствами.

Таким путем, приобретатель контрольного пакета акций достигает минимизации расходов связанных с предусмотренной законом об АО обязанностью выкупа акций по справедливой цене (даже с учетом судебных расходов).

Рассматриваемое в качестве примера дело, длилось более двух лет. Начисление процентов за пользование денежными средствами по ст.395 ГК РФ возможно, в данном случае, с момента принятия итогового решения апелляционной инстанцией (начисление процентов на сумму убытков в виде упущенной выгоды производится с момента вступления решения в законную силу).

Активные акционеры, защищающие свои права в судебном порядке, не многочисленны. Часть акционеров не будут прибегать к судебной защите по ряду причин (незначительность пакета акций, незнание закона, не желание или невозможность нести судебные издержки и т.д.) и в основной массе пустят все на самотек. В масштабах корпорации это значительная экономия денежных средств, даже при условии несения судебных расходов.

Вывод из данной ситуации следующий — закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» далек от идеала и требует существенных доработок. В данном состоянии закона -нарушения неизбежны, корпорации сознательно идут на нарушения с целью минимизации расходов. В существующей редакции экономически выгодно допускать нарушения и исполнять судебные решения, чем следовать предписаниям и правилам.

Очерк основан на практике адвоката основанной на решениях арбитражных судов по делу №А19-21663/2017: Постановление АС Восточно-Сибирского округа от 19.11.2019 №Ф02-4904/2019, Постановление 4 арбитражного апелляционного суда от 31.07.2019 № 04АП-5185/2018

С уважением адвокат по арбитражным делам Хохлачев П.Г